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学习巴菲特 你还在盲目学习巴菲特吗?

发布时间:2019-09-09 08:03   来源:网络 关键词:学习巴菲特
你还在盲目学习巴菲特吗?
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原文标题:你还在盲目学习巴菲特吗?
原文发布时间:2019-07-30 17:37:51
原文作者:有道股法。
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在A股资本市场中,巴菲特的信徒数不胜数,我有个朋友在北京一家私募做基金经理,他本人就是巴菲特的忠实粉丝,他虽然无限崇拜巴菲特,但在A股市场中却很少完全照搬照抄巴菲特的方法,因为他说A股市场确实有自己的独特属性,如果盲目套用巴菲特的理论方法,会造成水土不服。

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我这位朋友说得很有道理,在中国资本市场过去这些年的确是这么一种情况,在中国不管是投资股票、房地产还是其他任何资产,都要适应中国的国情,找到跟其他国家的区别。

政策环境不同

虽然我们是市场经济,但是政策的影响力比国外大得多。所以,投资者必须时刻关注政策的动向。但在发达国家,由于市场化的程度高,市场不会轻易受到政策影响。A股是出了名的政策市,政策和主流媒体的话可以左右市场的涨跌,比如2014年某报唱多A股,表示4000点才是牛市的起点,股市像疯了一样狂涨,各路杠杆资金蜂拥而至。2015年A股到了最疯狂的时候,上面看到了潜在的风险,突然彻查配资,一夜之间从加杠杆到去杠杆,每家机构都懵了,A股开始了漫漫熊途。

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对比之下,国外的资本市场受到政策的影响和干预就少一些,这就给投资者的分析排除了很多干扰,而作为A股的投资者,你首先要看准政策的方向,判断这个政策出来之后的影响力。

监管体系不一样

国内与国外的金融发展处于不同的阶段,由于市场所处的环境不一样,对应的监管也有很大的区别,像美国这些发达国家,由于他们的金融市场发展的比较早,金融监管就相对完善和成熟,其实在早些年美国股市的乱象不必中国A股市场少,随着他们市场越来越成熟,对应的监管也就提高了,只能说我们在这方面还有很大的提升空间,有些老铁前些年陷入了P2P的坑,在跟我交流的时候总会问我,什么我们不直接套用国外的监管制度来管理呢?

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其实这和国家的历史背景不同有关系,我们自古以来都是中央集权制,乃至到现在国有经济也是集中力量办大事,所以民间的信用机制是很难建立起来的,即使是正规的P2P公司,你发现只要央行出台政策,这些P2P公司的日子会很难过。而欧洲的金融市场是产生在一个“小国林立,分封而治”的背景之下,他们对民间的信用体系就更具有包容性,同时,由于他们的经验更加丰富,在P2P行业设立之初就设置了很高的准入门槛,监管要及时跟踪P2P机构的披露信息,而我们出台监管政策的时候已经是亡羊补牢,让很多像泛亚、e租宝之类的机构钻了监管的空子,很多投资者掉到坑里了,那你也得认命,愿赌服输。

参与主体不一样

国外的成熟资本市场投资者都是机构或者华尔街的精英们,中国的A股市场却是散户,美国大概是20%的散户,80%的机构,而中国这个比例正好是反过来。机构和散户的投资理念是不同的,由于散户总想着赚大钱,导致频繁操作,不但亏了本金,手续费也是一大笔支出。

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而且大部分机构是追涨杀跌的,散户却是高抛低吸,这在操作理念上也形成了鲜明对比。机构善于运用对冲工具来弥补回撤产生的损失,比如在美国一些做价值投资的机构,他们会买入股票的同时买入这只股票的看跌期权,如果这只股票涨了,那他只损失一个期权费,但却赚取了股票上涨丰厚的利润,如果这只股票跌了,他可以通过行权来对冲掉股票的亏损部分。而A股的散户只会死扛到底,结果资产最后变成遗产。

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市场质量不同

A股采用核准制,除了满足基本的条件之外,监管的审批起决定性作用,这就导致一些黑幕的产生,而国外的注册制,监管只是起到一个监督的职能。退出机制上,国外是优胜劣汰,让市场自己去发挥选择功能,而我们A股是要连续三年亏损才退市,市场就是一个摆设,规矩是认定的,很死板。

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美国这种“大进大出”的模式就像是大浪淘沙一般,垃圾公司被洗出了市场,剩下的会相对好一些,而A股这些公司切成了坐地户,资本市场成了他们的提款机,甚至是摇钱树,造假上市、财务爆雷数不胜数。

交易机制不同

美国股市是可以做空的,而A股只能做多,在美国只要把趋势看对,下跌一样能赚钱,中国这种只有上涨才能赚钱的机制很容易被人操控股价,因为没有对手盘,坐庄就比较肆意。美股没有最小交易单位的限制,而中国A股最少买100股,这样就导致普通散户买不起茅台,也造成茅台成交不是很活跃,大机构想出货的话很难。

美股没有涨跌幅限制,中国有10%的涨跌幅现在,现在科创板有20%的涨跌幅限制,而且美国的手续费是按笔数收取的,跟交易金额的大小没关系,而我们A股的手续费直接和交易金额挂钩,导致很多股民过度关注买的便宜还是贵,股价也成为股民选股的一杆称,这是非常可怕的。

综上所述,国内外资本市场的这些差异导致盲目用巴菲特的方法投资A股将会亏得内裤都不剩,所以在中国做投资要找到适合中国市场的投资方式,可以学巴菲特的思想,但是不要学表面上的方法。

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原文标题:你还在盲目学习巴菲特吗?
原文发布时间:2019-07-30 17:37:51
原文作者:有道股法。

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