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药明康德 药明康德三季报净利润下跌8%,股票仍涨停,炒概念过时了?

发布时间:2020-02-14 15:00   来源:网络 关键词:药明康德
药明康德三季报净利润下跌8%,股票仍涨停,炒概念过时了?

原文标题:药明康德三季报净利润下跌8%,股票仍涨停,炒概念过时了?
原文发布时间:2019-10-31 19:16:16
原文作者:凯恩斯。
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短期的股市板块,其实很好懂,但是这并不一定给你带来利润,如果可以,利润一定是长期产生的,在很多时候你和你的公司一同成长,这才是大钱,短期的都是小钱。今天的市场板块,和我们昨天的收盘市场分析没有太大出入。板块中,食品饮料和家用电器涨幅居前,这真是直截了当的靠拢双十一。

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昨晚有人看了药明康德的业绩,感觉不是很理想,于是他很担心睡不着觉,总觉得收入增长了34%,而净利润却下降了8%,他觉得今天开盘就会跌停。我说如果真的跌停,那么你应该速速买入,原因是:一方面,我们看药明康德的增长是扣非净利润,而不是净利润,扣非净利润增长38%,说明盈利能力非常强,而净利润下跌是因为公允价值调整,公允价值这东西,是一种财务操作(并非真的亏钱)。二方面,半年报药明康德的净利润下跌是16.91%,而扣非净利润仅仅增长20%。好了,如果三季报净利润下跌8%,扣非净利润增长率38%,你说三季度单个季度是好了还是坏了?

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我们是以药明康德做这个例子,有时候投资人不要被环境情绪感染,而忘记去具体分析财报变化,有时候变化的财报并不是你所表面认为的一样。对比半年报的净利润下跌20%,那么如果你是持续观察的,你看到三季报8%的下降幅度,你是该高兴还是悲观呢?

当然,今天药明康德突然涨停,也超过了我的预期,关键是港股也涨了这么多。这也许说明市场中认真分析报表,而不是似懂非懂的聪明投资人很(参考:民众证券)多,并不会出现漏网之鱼,对于康德的盈利能力的看好,要远远超过概念吧。

宏观数据方面,我们看到制造业官方PMI继续下挫,10月数据为49.3%,这代表产品需求进一步萎缩。但是,我们还是期待一下十一月这个库存清理情况。采购经理人指数反应了一种情绪和判断,但是这种判断也会因为实际情况变化而扭转。美联储昨晚继续降息25个基点,预计长期全球性的宽松是必然的。只是我国受制于CPI上涨达到了3%,宽松来得略微迟一点罢了,明年初的宽松货币其实已经在路上了。

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在这种宏观面背景下,结合如今新三板转板,市场无限扩容,我们要注意到现在的A股市场和过去已经大不相同。市场从原来的炒概念,正在进步为炒有质量的核心资产。一家企业的资产质量体现在其盈利能力上,也就是我们课堂上讲的利润率,销售利润率和净资产收益率。高盈利能力可持续的资产,未来还将再上台阶。一些撑不住的概念股,将阶段性表现,然后一旦见光,一撸到底(学习很贵,不学更贵)。

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最近渝农商行(601077)竟然创造了A股新股上市后首发开板、最少涨停的历史记录,今天已经逼近发行价。市场打新股的收益在降低,这种降低说明,打新股包赚将回归到一种常识性状态。上市前和上市后,一家企业并没有出现变化,无非是多了笔钱,却可以大涨数倍,这本身有违常识。在股市,常识有时候是最贵的,投资人要回归常识。

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原文标题:药明康德三季报净利润下跌8%,股票仍涨停,炒概念过时了?
原文发布时间:2019-10-31 19:16:16
原文作者:凯恩斯。

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