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威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞 麻袋财富

发布时间:2019-07-27 06:04 来源:吴国平财经点击 :
原文标题:威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞
原文发布时间:2019-01-16 18:16:04
原文作者:吴国平财经。
威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

前言思考

IPO过会率逐步回暖 开年4过4发审委询问18项问题——开年半个月以来,共有4家企业上会,IPO过会率达100%。而去年同期审核家数达14家,过会家数为7家,过会率仅50%。

实际上,近一年来,IPO过会率呈持续增长趋势。据《证券日报》记者了解,按单季的数据来看,去年第一季度的IPO过会率仅43%,去年第二季度和第三季度的IPO过会率分别为59%、63%,第四季度达到70%。

可以预测,2019年A股IPO过会率有所提升将是大概率事件。

基本申购情况

2019年1月16日,有2只新股申购

(基本情况请看图)

威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

重点剖析个股

威尔药业---药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

公司一直专注于药用辅料及合成润滑基础油产品的研发、生产和销售。药用辅料和合成润滑基础油看上去差别很大,其实两者原材料有交叉,都以环氧乙烷为主,都以醚类精准聚合、酯类定向合成、高效分离提纯等核心技术为基础,核心技术有交叉。

从营收结构来看,药用辅料的营收比重只有两成多,而且近三年的比重还在下降;而合成润滑基础油的营收比重超过七成,而且近三年比重还在上升。

威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

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威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

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那么,公司所处的竞争地位如何呢?

根据公开披露的信息,主要药用辅料上市公司中,2017年药用辅料销售收入高于公司的有4家。注射用药用辅料毛利率普遍较高,因公司注射用药用辅料占比高,公司毛利率高于同行业上市公司,主要药用辅料上市公司中,2017年公司药用辅料毛利金额排名第二。公司有要产品聚山梨酯80(供注射用)已占领国内主要市场,只有少量国际注射剂企业、生物注射剂企业等使用达到注射用要求的进口聚山梨酯80。竞争对手有默克化工、美剂乐集团、陶氏化学、山河药辅、黄山胶囊、曼氏生物等。

根据公开披露的信息,目前,国内没有以全合成润滑基础油为主要业务的已上市公司,与国内已上市公司相比,2017年公司全合成润滑基础油销售收入排名第一。竞争对手有巴斯夫、禾大西普、恒顺化工、红宝丽集团、皇马科技等等。

从财务数据来看,报告期内营收和净利都保持较快增长,其中净利润的增长速度快于营收的增长速度。

威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

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本次募集的资金全部用于药辅项目的扩产,原因很简单,药辅的毛利率更高,而且从产能利用率来看,近两年公司药辅产能利用率都超过了100%,2018年上半年更是高达113.7%,超负荷运行。相比之下,合成润滑基础油的毛利率、产能利用率都更低。

威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

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威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞

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公司的控股股东及实际控制人为吴仁荣、高正松和陈新国,三者形成一致行动人。

总结

公司两大业务,合成润滑基础油销售收入排名第一,占营收的比重超过7成,但药辅国内只排名第五(公司已经在加大药辅业务发展,募投资金全部投入药辅业务)。营收和净利近几年都保持较快增长,而且净利增速更快一些。总体来说,公司还是有一定的竞争力的,可以保持关注。

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正文完,原文标题:威尔药业-药用辅料及合成润滑基础油双龙齐飞
原文发布时间:2019-01-16 18:16:04
原文作者:吴国平财经。

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