融天股票网-确定性,之五,高增长,龙头-万润股份—化工龙头系列研究之五:受益于国六排放法规实施,环保沸石材料确定性高增长、确定性,之五,高增长,龙头

融天股票网

当前位置:融天股票网>股票资讯>

万润股份—化工龙头系列研究之五:受益于国六排放法规实施,环保沸石材料确定性高增长

发布时间:2019-11-24 08:07 来源:Dword 关键词:确定性,之五,高增长,龙头
原文标题:万润股份—化工龙头系列研究之五:受益于国六排放法规实施,环保沸石材料确定性高增长
原文发布时间:2019-09-12 13:42:45
原文作者:Dword。

东兴证券发布投资研究报告,评级: 强烈推荐。

万润股份(002643)

报告摘要:

随着欧六及国六排放标准的推行及渗透率提升,预计未来全球沸石分子筛的需求仍处于快速增长期。随着欧六标准渗透率的提升,同时随着2019年7月1日国六标准首次应用直至2023年7月1日国六b对所有重型车的适用,所有国六标准的柴油车都需要加装分子筛SCR,海外及国内沸石分子筛市场需求将大幅增长。

我们保守测算,未来5年(2019~2023年),全球市场对沸石分子筛的需求量合计约9.7万吨、需求金额合计约290亿元,其中中国市场的需求量合计约3.8万吨、需求金额合计约114亿元;2023年全球市场对沸石分子筛的需求量约1.9万吨、需求金额约57亿元,其中中国市场的需求量约0.7万吨、需求金额约21亿元。

万润股份是国内领先的沸石分子筛生产商,沸石环保材料产能增长较快,放量确定性强。公司是庄信万丰的全球重要战略合作伙伴,稳定向庄信万丰供应车用沸石产品。自2013年第一期沸石环保材料投产以来,公司环保材料业务比重越来越高,已成为公司业绩持续增长的重要引擎。

万润股份最终车用沸石产能将接近1万吨,与市场容量相匹配。公司现有沸石材料产能3350吨,至2019年底将达到5850吨,未来3年将继续新增7000吨产能,最终车用沸石产能将达到9850吨、其他用途的沸石产能达到3000吨。

公司盈利预测及投资评级:我们预测公司2019~2021年净利润分别为5.20亿元、6.29亿元、7.23亿元,EPS分别为0.57元、0.69元、0.80元。目前股价对应P/E分别为24倍、20倍、17倍。给予公司目标价17元(对应2019年30倍P/E),距现价有25%的空间。维持“强烈推荐”评级。

风险提示:国六标准实施进展不及预期;欧六标准渗透率提升缓慢;公司项目建设进度不及预期。

点击下载海豚股票APP,智能盯盘终身免费体验


正文完,原文标题:万润股份—化工龙头系列研究之五:受益于国六排放法规实施,环保沸石材料确定性高增长
原文发布时间:2019-09-12 13:42:45
原文作者:Dword。
股市看点网

确定性,之五,高增长,龙头 https://www.rtjr.net/gupiao/12534.html
猜你喜欢

热门话题