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超图软件 超图软件—何柄谕

发布时间:2020-02-17 18:00   来源:网络 关键词:超图软件
超图软件—何柄谕

原文标题:超图软件—何柄谕
原文发布时间:2019-10-22 07:57:22
原文作者:Dword。
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中泰证券发布投资研究报告,评级: 买入。

超图软件(300036)

投资事件: 公司发布 2019 年三季报:(1)前三季度收入 10.53 亿元,同比增长 15.04%,归母净利润 1.29 亿元,同比增长 21.15%,扣非归母净利润 1.10亿元,同比增长 34.01%。(2)第三季度收入 4.14 亿元,同比增长 14.(参考:民众投顾)16%,归母净利润 8767.99 万元,同比增长 31.67%,扣非归母净利润 7780.81 万元,同比增长 56.43%。

第三季度业绩持续高增长,业绩逐季度加速,公司业绩拐点到来。公司三季报业绩良好,收入增速达 15.04%,归母净利润增速与扣非归母净利润增速分别为 21.15%和 34.01%。第三季度持续高增长,归母净利润增速达 31.67%,而2019 年 Q1 和 Q2 分别为-39.98%和 24.15%,公司净利润呈现逐季度加速趋势。从三季报数据来看,政府组织机构调整对公司业绩的负面影响基本消除,GIS 产品需求逐步加速释放,公司业绩拐点已经到来。

产品竞争力强劲,与多方战略合作,打造新兴业务发展生态体系。公司自主研发的 GIS 产品在国内具备较强的竞争优势,在国内 GIS 基础平台领域市占率第一。公司重视研发投入,不断升级产品体系和研发新产品。前三季度公司研发费用达 1.5 亿元,同比增速 8.79%。公司对基础软件业务持续进行技术融合创新,并基于 SuperMap 9D 的 GIS 跨平台 GIS 技术、云原生 GIS 技术、新一代三维 GIS 技术及大数据 GIS 技术四大关键技术,进一步拓宽了产品和技术应用范围。今年以来多方寻求与公司的战略合作,比如全球信息化的领军企业达索系统,国内知名企业特力惠、中智信息,国内著名高校香港理工大学等。公司重视产品力的塑造以及合作伙伴的培育,打造新兴的业务发展生态体系。

产品体系适配国内多种基础软件,国产化替代进度提高利好公司业务发展。公司产品已经实现对龙芯、飞腾和申威等自主 CPU,多种国产操作系统、数据库和中间件的支持。今年公司产品通过湖南麒麟信安操作系统 V3(鲲鹏版),基于鲲鹏芯片的华为 TaiShan 100 服务器和 EulerOS 2.8 操作系统技术兼容性认证。国产化替代进度提升,利好公司产品升级换代需求释放,驱动公司业务加速发展。

投资建议:预计公司 2019/2020/2021 年 EPS 0.48/0.64/0.85 元,对应 PE37.16/28.12/21.28 倍,给予“买入”评级。

风险提示:业务发展不及预期

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原文标题:超图软件—何柄谕
原文发布时间:2019-10-22 07:57:22
原文作者:Dword。

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